🚀اتریوم، سولانا و BNB برندگان قوانین جدید کریپتو در آمریکا می‌شوند؟

شرکت مدیریت سرمایه گری‌اسکیل معتقد است اتریوم (ETH)، سولانا (SOL) و BNB Chain می‌توانند از مهم‌ترین برندگان قوانین جدید آمریکا در حوزه عرضه و فروش توکن‌ها باشند.

این شرکت بر این باور است که ایجاد یک چارچوب قانونی شفاف برای جذب سرمایه از طریق توکن‌ها می‌تواند فعالیت پروژه‌های بلاک چینی را افزایش داده و در نهایت به رشد شبکه‌های میزبان این پروژه‌ها کمک کند.

گری‌اسکیل کدام آلت‌کوین‌ها را برندگان قوانین جدید آمریکا می‌داند؟

گری‌اسکیل ریسرچ در واکنش به پیشنهاد جدید کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) اعلام کرده است که اتریوم، سولانا و BNB Chain می‌توانند بیشترین بهره را از تغییرات قانونی جدید ببرند.

SEC روز سه‌شنبه مقررات جدیدی با عنوان Regulation Crypto Assets یا Reg Crypto پیشنهاد کرد. این طرح می‌تواند پس از سال‌ها نبود یک مسیر قانونی مشخص، شرایطی را فراهم کند که استارتاپ‌ها بتوانند توکن‌های تازه منتشرشده خود را به سرمایه‌گذاران آمریکایی عرضه کنند.

گری‌اسکیل تنها چند ساعت پس از انتشار پیشنهاد SEC، تحلیل خود را ارائه کرد. استدلال این شرکت این است که قانونی شدن فروش توکن‌ها می‌تواند باعث شود بنیان‌گذاران پروژه‌ها و سرمایه‌گذاران فعالیت بیشتری روی شبکه‌های بلاک چینی داشته باشند. در نتیجه، شبکه‌هایی که میزبان این فعالیت‌ها هستند نیز می‌توانند از افزایش استفاده، حجم معاملات و ارزش ایجادشده بهره‌مند شوند.

سابقه ۱۲.۹ میلیارد دلاری عرضه اولیه توکن‌ها

بازار ارزهای دیجیتال پیش‌تر نیز نشان داده است که تقاضای قابل‌توجهی برای جذب سرمایه از طریق عرضه توکن وجود دارد.

بر اساس پژوهش دفتر ملی پژوهش اقتصادی آمریکا (NBER)، بیش از ۱٬۵۰۰ پروژه از طریق عرضه اولیه سکه یا توکن (ICO) در مجموع حدود ۱۲.۹ میلیارد دلار سرمایه جذب کرده‌اند.

موج ICOها در سال‌های ۲۰۱۷ و ۲۰۱۸ به اوج خود رسید. با این حال، پس از افزایش فشارهای نظارتی، مدل‌های جدید جذب سرمایه به‌تدریج به خارج از آمریکا منتقل شدند و سرمایه‌گذاران آمریکایی عملاً از بخش قابل‌توجهی از این فعالیت‌ها کنار گذاشته شدند.

گری‌اسکیل در شبکه اجتماعی X درباره این تغییر نوشته است که از زمان رونق ICOها در سال ۲۰۱۷، جذب سرمایه مبتنی بر توکن در آمریکا فاقد مقررات مشخص بوده و Reg Crypto می‌تواند این شرایط را تغییر دهد.

اتریوم ، سولانا و BNB چگونه از قوانین جدید سود می‌برند؟

منطق گری‌اسکیل این است که در صورت ایجاد یک مسیر قانونی برای عرضه توکن‌ها، پروژه‌های بیشتری می‌توانند فعالیت خود را در آمریکا توسعه دهند. افزایش تعداد پروژه‌ها و عرضه‌های توکنی نیز می‌تواند به افزایش فعالیت در شبکه‌های بلاک چینی منجر شود.

اتریوم (ETH) یکی از اصلی‌ترین گزینه‌ها برای میزبانی پروژه‌های توکنی و فعالیت‌های مالی غیرمتمرکز است. افزایش تعداد پروژه‌ها، کاربران و تراکنش‌ها می‌تواند تقاضا برای استفاده از شبکه اتریوم را افزایش دهد.

سولانا (SOL) نیز به دلیل سرعت بالای شبکه و هزینه پایین تراکنش‌ها، در سال‌های اخیر به یکی از شبکه‌های مهم برای راه‌اندازی توکن‌ها و پروژه‌های مختلف تبدیل شده است. ایجاد قوانین شفاف‌تر می‌تواند زمینه فعالیت قانونی پروژه‌های بیشتری را روی این شبکه فراهم کند.

BNB Chain نیز یکی دیگر از شبکه‌های مهم در حوزه قراردادهای هوشمند و عرضه توکن‌ها محسوب می‌شود. گری‌اسکیل حتی در سرمایه‌گذاری‌های خود نیز توجه ویژه‌ای به BNB نشان داده است. این شرکت در ماه جاری، BNB را با سهم ۳۰.۶ درصدی به بزرگ‌ترین دارایی صندوق Smart Contract Fund خود تبدیل کرد.

بازار ارزهای دیجیتال چه واکنشی نشان داده است؟

بازار نیز هم‌زمان با انتشار این اخبار شاهد رشد برخی از دارایی‌های مهم بوده است؛ هرچند عوامل دیگری از جمله تحولات بازار اوراق بهادار نیز در این روند نقش داشته‌اند.

قیمت اتریوم پس از رشد حدود ۱۸ درصدی طی ۲۴ ساعت در محدوده ۲٬۳۰۰ دلار معامله می‌شود. قیمت سولانا نیز در محدوده ۸۷ دلار قرار دارد و BNB حدود ۶۴۰ دلار معامله می‌شود.

این حرکات قیمتی نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران نسبت به تحولات نظارتی جدید و احتمال ایجاد چارچوب شفاف‌تر برای فعالیت‌های مرتبط با دارایی‌های دیجیتال توجه نشان داده‌اند.

قوانین جدید توکن‌ها در آمریکا چه چیزی را تغییر می‌دهند؟

طرح Reg Crypto دو مسیر اصلی برای جذب سرمایه ایجاد می‌کند.

مسیر نخست؛ جذب ۵ میلیون دلار سرمایه

در مسیر نخست، استارتاپ‌ها می‌توانند از یک گزینه یک‌باره استفاده کنند و طی یک دوره چهار ساله حداکثر ۵ میلیون دلار سرمایه جذب کنند.

این مسیر می‌تواند برای پروژه‌های کوچک‌تر و استارتاپ‌هایی که در مراحل ابتدایی فعالیت خود قرار دارند، اهمیت زیادی داشته باشد.

مسیر دوم؛ جذب سالانه ۷۵ میلیون دلار

مسیر دوم به شرکت‌ها اجازه می‌دهد سالانه حداکثر ۷۵ میلیون دلار از طریق فروش توکن جذب کنند.

البته استفاده از این مسیر مستلزم ارائه صورت‌های مالی و گزارش‌های مستمر است. بنابراین شرکت‌ها برای بهره‌مندی از سقف بالاتر جذب سرمایه باید الزامات شفافیت بیشتری را رعایت کنند.

امکان خروج توکن‌ها از چارچوب قوانین اوراق بهادار

یکی دیگر از بخش‌های مهم پیشنهاد Reg Crypto، ایجاد مسیری برای خروج برخی توکن‌ها از شمول مقررات اوراق بهادار است.

طبق این چارچوب، زمانی که صادرکننده توکن تمام اقدامات مدیریتی اساسی و ضروری خود را تکمیل کند، توکن می‌تواند دیگر تحت مقررات مربوط به قراردادهای سرمایه‌گذاری قرار نگیرد.

مقام‌های آمریکایی از این سازوکار با عنوان پناهگاه امن قرارداد سرمایه‌گذاری (Investment Contract Safe Harbor) یاد می‌کنند.

این موضوع اهمیت زیادی برای صنعت ارزهای دیجیتال دارد؛ زیرا مشخص شدن اینکه یک توکن در چه شرایطی می‌تواند از تعریف اوراق بهادار خارج شود، یکی از چالش‌های مهم صنعت کریپتو در آمریکا بوده است.

ارتباط قوانین جدید با پرونده ریپل و XRP

موضوع تعیین وضعیت حقوقی توکن‌ها یکی از محورهای اصلی اختلاف طولانی‌مدت کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا با ریپل بر سر XRP نیز بوده است.

قوانین جدید پیشنهادی SEC تلاش می‌کنند یک چارچوب مکتوب و مشخص برای تعیین وضعیت حقوقی توکن‌ها ارائه کنند. در صورت نهایی شدن این قوانین، پروژه‌های ارز دیجیتال می‌توانند با ابهام کمتری درباره نحوه عرضه و فعالیت خود در بازار آمریکا تصمیم‌گیری کنند.

مارک اویدا (Mark Uyeda)، کمیسر SEC، نیز از این تغییر رویکرد حمایت کرده است. به گفته او، وجود قوانین شفاف می‌تواند انگیزه بنیان‌گذاران پروژه‌ها برای راه‌اندازی کسب‌وکارهای خود در خارج از آمریکا را کاهش دهد.

آیا Reg Crypto جایگزین قانون CLARITY می‌شود؟

طرح Reg Crypto ممکن است بخشی از خلأهای قانونی موجود در بازار ارزهای دیجیتال آمریکا را پوشش دهد و حتی جایگزین بخش‌هایی از قانون CLARITY شود.

قانون CLARITY یک لایحه گسترده‌تر درباره ساختار بازار ارزهای دیجیتال است که بررسی آن در سنای آمریکا به ماه سپتامبر موکول شده است.

با این حال، Reg Crypto همچنان در مرحله پیشنهاد قرار دارد و برای تبدیل شدن به یک چارچوب اجرایی نهایی باید مراحل قانونی خود را طی کند.

پس از انتشار رسمی این طرح در Federal Register، یک دوره ۶۰ روزه برای دریافت نظرات عمومی آغاز خواهد شد. همچنین انتظار می‌رود یک معافیت نوآوری جداگانه در زمینه قوانین معاملاتی نیز در ادامه سال جاری ارائه شود.

آیا قوانین جدید می‌توانند سرمایه‌گذاری روی شبکه‌های بلاک چینی را افزایش دهند؟

در صورت نهایی شدن Reg Crypto، ایجاد یک مسیر قانونی مشخص برای جذب سرمایه از طریق توکن‌ها می‌تواند بخش قابل‌توجهی از فعالیت‌های مرتبط با عرضه اولیه توکن‌ها را دوباره به آمریکا بازگرداند.

افزایش تعداد پروژه‌ها و عرضه‌های توکنی می‌تواند به رشد فعالیت شبکه‌هایی مانند اتریوم، سولانا و BNB Chain منجر شود. به همین دلیل، گری‌اسکیل این سه شبکه را در میان آلت‌کوین‌هایی قرار داده است که احتمالاً بیشترین منفعت را از قوانین جدید آمریکا خواهند برد.

با این حال، هنوز مشخص نیست نسخه نهایی این مقررات چه تفاوت‌هایی با پیشنهاد فعلی خواهد داشت و آیا قانون‌گذاران آمریکایی در نهایت با تمام بخش‌های آن موافقت خواهند کرد یا خیر.